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科创板最特殊受理企业:3年巨“亏”26亿元 "资不抵债"

2019-08-22 10:20 文章来源:全景财经 作者:江苏快3

【导读】 科创板试点注册制的"试金石",来了.科创板最特殊的一家受理企业:九号机器人,经历长达4个月的中止审核,现重回IPO审核流程.

江苏快3 科创板试点注册制的“试金石”,来了。

江苏快3 科创板最特殊的一家受理企业:九号机器人,经历长达4个月的中止审核,现重回IPO审核流程。

8月19日,其已正式进入科创板上市的问询阶段。

九号机器人有限公司

九号机器人“冲刺”科创板IPO之旅,并不顺利。其早在4月17日便出现在科创板受理名单中,但短短25天后突然遭“中止”审核,原因是需要补充第二季度(截止2019年6月30日)的审计报告。

江苏快3 九号机器人,无疑是150家科创板受理企业中,最特别的一名“考生”:

科创板第一家境外注册企业;

科创板第一家拟发行CDR上市的企业;

同股不同权的股权架构;

连续3年亏损;

小米生态链企业;

江苏快3 ……

诸多A股未曾有过的新事物,令九号机器人饱受市场关注与质疑。如今再次回归科创板,九号机器人能否通过上交所“刨根问底”式的问询,顺利完成科创板IPO?

3年巨“亏”26亿元、"资不抵债"

江苏快3 站在科创板“门口”的九号机器人,非常年轻,于2014年12月10日在开曼群岛设立,尚不足5年。

虽然,公司名为“机器人”,但其主营业务却与机器人的距离甚远,其第一大产品是电动滑板车,第二大产品是电动平衡车,机器人产品的收入占比仅0.31%。

2018年九号机器人各大产品的营收占比

据招股说介绍,截至2018年底,九号机器人的电动平衡车、电动滑板车、机器人等产品销售区域覆盖全球195个国家和地区,其中在美国、德国等地区具备限制性竞争优势。

但,智能电动平衡车、智能电动滑板车2款产品贡献了95.6%的营收,机器人产品收入微乎其微。

然而,远销海外的滑板车、平衡车,并没有给九号机器人带来盈利。据招股书显示,从2016-2018年,九号机器人的归母净利润分别为-1.58亿元、-6.27亿元、-17.99亿元元,三年亏损总金额近26亿元,且亏损幅度仍在逐年扩大。

2016-2018年九号机器人的营业收入及净利润

与此同时,九号机器人的营业收入却在逐年增加,由2016年的11.5亿元,增长至2018年的42.5亿元,其产品似乎是“卖得越多、亏得越多”。

江苏快3 其招股书给出的原因是,由于九号机器人的营收持续上涨,使得估值迅速上升,导致优先股和可转债的公允价值上升,2016-2018年分别形成公允价值变动损失2.1亿元、5.9亿元、23.5亿元。

同时,因公允价值计提造成了高达43亿元金融负债,导致九号机器人于2018年年末的净资产为负数,高达-32亿元。

值得一提的是,可转换可赎回优先股是一种常见的融资方式,被互联网、科技类企业广泛采用,如小米上市前曾进行过9轮融资,美团点评6轮融资,九号机器人亦经历过5轮,因每次融资估值大幅提升,前期参与的投资人持有的优先股和可转债公允价值相应提升。

江苏快3 依据国内会计准则,优先股和可转债的公允价值提升,将被记为其他经营性损失,从净利润中扣减,最终导致"亏损”。

可以预见,未来冲刺科创板的科技类企业,出现这种“亏损”的情况或将愈发常见。

科创板第一家:VIE架构、同股不同权、CDR

江苏快3 除了连续亏损、净资产为负,九号机器人的VIE架构、同股不同权、发行CDR上市也是市场最关注的3个特点。

据招股书显示,九号机器人的股份分为A类普通股、B类普通股(特别表决权股份),A类股持有人每股可投1票,而B类股持有人则每股可投5票。

江苏快3 其中,“九号机器人”的2位联合创始人:高禄峰、王野分别持有13.25%、15.40%的股份,合计控制66.7%的投票权,共同成为公司的实控人;

另外,红杉资本 Sequoia 持有16.8%的A类股,顺为资本、小米旗下公司 People Better 各持有公司10.91%的A类股。

尽管经过多轮融资,通过“同股不同权”的架构,九号机器人的控制权仍然由2位创始人牢牢把控。同时,九号机器人的股东名单堪称豪华:小米系资本、红杉资本。

江苏快3 其中,红杉资本全球执行合伙人,红杉中国的创始及管理合伙人沈南鹏,已在九号机器人担任董事长达4年时间。

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